Давно известно, что каждый человек страдает  такой вещи, как confirmation bias.  Это выражается в том, что человек ищет факторы, которые подтверждают его точку зрения, а факторы противоположные - отметает. Для того, чтобы от этого избавиться, нужно пытаться быть максимально объективным.

Интересно делать анализ в стиле аргумент - контраргумент. Например:


Аргумент:  Российские акции выросли так сильно, что многие инвесторы могут фиксировать прибыль до 1500  по индексу РТС без напряга вообще.

Контраргумент: Индекс РТС за это время сильно обновился, и в текущем списке много таких акций, которых не так давно и не было вовсе, при чем многие из них торгуются ниже цен размещения. Рост индекса РТС выражен в долларах, которые стабильно падали последние годы. Если вместо доллара выразить его в терминах корзины валют, то окажется что он должен стоит не 2000, а 1500. Так же особенностью индекса РТС является ограничение веса одного эмитента 15%, из-за чего он растет темпом более быстрым, чем капитализация входящих в него компаний, об этом я тут подробно писал давно. По мимо этого рост многих акций, например Юоса остался навсегда заечатлен в индексе, т.к. в процессе он "разбавлялся" новыми инструментами.

Аргумент: Экономика США скатывается, или уже находится в рецессии, что приведет к резкому замедлению мировой экономики и падению цен на товары.

Контраргумент: Рецессия в США еще не факт что наступит, хотя ее вероятность достаточно высока. Даже если она наступит, то спрос на товары со стороны развивающихся рынков сильно растет и сможет компенсировать падение США, см пост про продаваемые автомобили.

Аргумент: Фондовый рынок РФ недооценен. 

Контраргумент: Недооцененным с натяжкой можно считать только сырьевой сектор, относительно западных компаний, и то это будет оценка по бухгалтерским прибылям и резервам. Что касается резервов, то методики их рапортавания здесь и на западе разные и в общем-то не сильно сравнимые. Так же за годы нефтяного бума западные компании накопили огромные запасы наличности, выплатили большие дивиденды и выкупили у акционеров большое количество акций. В то время, как многие российские компании если что и накопили, то только значительные долги. Акции банкови ритейла оценеы достаточно высоко, акции машиностроения тоже, хотя если поправить их на темпы роста, то они могут считаться привлекательными. Энергетика торгуется очень дорого, и эта ставка на долгосрочное реформирование области, реальных денежных потоков инвесторы могут не увидеть там годы. Ситуация с телекомами смешанная.

Аргумент: Мировые рынки акции торгуются высоко.

Контраргумент: Они дешевы относительно глобальных ставок, которые на ходятся на исторических минимумах. При этом глобальный экономический рост в этом году был высок, как никогда.

Аргумент:  Выход на пенсию поколения бэби бумеров приведет к падению цен на рисковые активы по всему миру.

Контраргумент: Их место займут создаваемые суверенные фонды благосотояния, которые  перелоцируют в акции триллионы долларов.

Ну и т.д. Полезно в общем-то. Сразу становится понятно, что ничего не понятно:)

Что по поводу рынка - я думаю пока мы идем наверх, т.к. в пятницу -понедельник всеообще настроение во всем мире перевернулось на серьезный минус и все контрариан индикаторы почти свидетельствовали о покупке. Но в целом перед ставкой ФРС и данными по ВВП США чудес ждать не стоит.